日本航運巨頭海洋網聯船務(Ocean Network Express，簡稱ONE)于4月30日公布了2025財年(2025年4月1日至2026年3月31日)全年財務業績。受集裝箱運價疲軟、運營成本攀升及中東地緣政治緊張局勢等多重因素影響，公司全年凈利潤大幅下滑，但第四季度仍實現盈利，并預計2026財年將繼續保持盈利狀態。

全年業績概覽：營收與利潤雙雙下滑

財報顯示，ONE在2025財年實現營收166.2億美元，較上一財年的192.33億美元同比下降13.6%;全年凈利潤為3.38億美元，較上一財年的42.4億美元暴跌92%。EBITDA同比下降54%至27.5億美元，EBIT更是從上年同期的水平驟降92%至3.1億美元。

從貨運量來看，ONE全年完成箱量1293萬TEU，同比僅微增1%(上一財年為1275萬TEU)。

第四季度：中東危機推高成本，但仍實現盈利

分季度來看，ONE在2025財年呈明顯“前高后低”走勢。上半年公司實現盈利3.71億美元，但第三季度(2025年10月1日至12月31日)錄得8800萬美元凈虧損。第四季度(2026年1月1日至3月31日)公司重回盈利軌道，實現營收40.42億美元，凈利潤5500萬美元，較第三季度有明顯改善，但同比2024財年第四季度下降82%。

ONE指出，第四季度整體貨運需求依然低迷，但亞歐航線在春節前出現了階段性需求回暖，亞歐西向船舶利用率回升至94%，運價也有所恢復。公司同時表示，3月起中東危機導致成本上升，但對第四季度業績的整體影響仍然有限。

盈利下滑主因：運價走弱與成本壓力并存

ONE將盈利的大幅下滑主要歸因于以下幾個方面：

其一，集裝箱運價整體走弱。受新造船持續涌入市場、貨運需求增長乏力等因素影響，主要航線的即期運費較上年同期明顯下降。

其二，運營成本顯著上升。船舶費用、港口使費以及空箱調運成本均有所增加。

其三，中東地緣政治緊張局勢帶來額外成本。紅海及蘇伊士運河通行前景仍不明朗，船舶繼續繞行好望角，導致航程延長、燃油消耗增加。霍爾木茲海峽的通行受限也進一步加劇了運營壓力。

2026財年展望：預計凈利3億美元，繼續承壓但保持盈利

展望2026財年，ONE預計全年營收約185億美元，凈利潤約3億美元，EBITDA約30億美元，EBIT約5億美元。

值得注意的是，ONE將在2026年迎來重大管理層交接。自2018年公司成立以來一直執掌帥印的Jeremy Nixon將于7月1日正式卸任CEO一職，轉任高級顧問;繼任者Till Ole Barrelet將于5月1日以候任CEO身份加入公司，并于7月1日全面接任。

對于新財年，ONE首席執行官Jeremy Nixon表示："盡管2025財年第四季度市場波動加劇，嚴格的成本管控和運營效率使我們能夠實現全年盈利。進入新財年，我們正處在一個復雜多變的全球環境中，員工的安全以及運營和客戶貨物的安全保障仍是我們的首要任務。"他補充道："在新領導架構和2026財年服務升級的支持下，我們將保持可靠的航線網絡，并借助精簡靈活的運營模式，為客戶提供更好的服務。"

業務拓展動態：持續優化全球網絡布局

在公布財報的同時，ONE近期在一系列業務拓展方面動作頻頻。2026年3月，公司開通跨大西洋AT1航線，并首次在該貿易航線上部署ONE自有洋紅色涂裝船舶——今年2月剛剛交付的13,900TEU"ONE Satisfaction"號，該船具備甲醇或氨燃料改裝能力，體現了公司對可持續發展的重視。同月，ONE還重組了西班牙-土耳其ST2航線，并新開通兩條地中海區域內航線。此外，在Premier Alliance框架下，ONE已于2025年12月公布了2026年東西向航線網絡的優化方案，覆蓋亞洲-北美、亞洲-歐洲及亞洲-中東等核心貿易通道。

當前全球集裝箱航運市場仍面臨供需失衡、地緣政治風險加劇等多重挑戰。ONE憑借嚴格的成本管控和靈活的網絡調整，在2025財年艱難的市場環境中守住了盈利底線。管理層平穩過渡及全球服務網絡的持續優化，能否幫助ONE在充滿不確定性的2026財年穩住盈利、尋找增量空間，將是市場接下來關注的重點。